不锈钢水管原料价格继续下跌，钢厂成本继续下移，不锈钢价格支撑不足，需求端持续平淡，复苏迟迟不来只剩煎熬，预期价格震荡偏空运行。

不锈钢期货价格本周下跌探底，前四个交易日持续下跌，成交量相对活跃，持仓量逐日增加，周五价格低开高走，成交量大幅放大，持仓量相对稳定。

本周行情一方面在于空头主力换月增仓，另一方面被萎靡的现货拖累下跌。本周持续下跌后在周五有了反弹，周四夜盘开盘主力合约价格距离15000整数关口仅一步之遥，博弈氛围渐浓。主力合约收于15370，周跌幅1.19%。

01

现货市场方面

本周不锈钢价格继续下行，跌幅进一步扩大。成交平淡，偶尔在消息情绪的带动下才会有所提振。周五、周六成交陡增，主要为中下游补库尤其是空单补库获利较多，故是否可持续仍待观望。

原料端价格本周表现也相对乏力，价格继续承压，钢厂生产成本线继续下移。

钢厂库存仍然较大，还有降库的需求。社会库存消化速度缓慢，甚至库存重新开始累积，这给市场极大的打击。

钢厂停车检修的消息并没有为市场带来提振，不锈钢的价格找不到好的支撑理由，需求端一直让人失望，价格越是下跌，下游提货的意愿越低，只能将注意力集中在原材料成本上，但库存如果不能得到有效的消化，即便是生产成本的支撑，效果也是有限的。

最主要的矛盾仍然是去库，市场的信心越来越不足。

02

周均价环比分析

03

期货仓单方面

本周不锈钢注册仓单库存下降，周内仓单减少4987至83565吨。

本周期货价格波动较大，仓单资源销售得以增加，期货价格的大跌增加了市场封地采购的需求，只有基差继续扩大，仓单的去化才能继续。

综述

市场价格又到关键点位，到了去年的价格最低位置。

虽周五周六成交好转，但更体现为补库行为较多，个别有建仓行为出现。后市主要视乎需求的复苏，社会库存去化速度能否加速。

而原料端表现颓势，不锈钢价格仍然承压。